A股化学药制剂职业共有112家上市公司，其间110家均现已发布2024年三季报。财中社上市公司研讨院依照营收、扣非净赢利、ROE三个中心目标，别离推出50强榜单。在对榜单整理后发现，化药 50强全体营收和扣非赢利双双完成添加，特别扣非净赢利完成了40%以上的高添加。其间，大大都个股也均完成了成绩添加，可是盈余才能却有所分解，ROE体现良莠不齐。

  从个股来看，华东医药、恒瑞医药、百利天恒-U，别离夺得营收总额、扣非总赢利、ROE三个目标的第一方位，而对应排名垫底的别离是昂利康、力生制药、东北制药。而从营收增速和扣非赢利增速来看，独揽两个目标第一方位，排名垫底的则别离是一品红和东诚药业。

  如图表1、图表2所示，2024年前三季度，营收前50强化药制剂企业，算计完成经营收入2935.37亿元，同比添加5.57%，完成稳健开展。而整个化药制剂职业陈述期内营收同比增速为4.51%，50强增速高于整个职业，阐明龙头药企竞赛优势进一步加强。

  上述50强药企前三季度营收均在10亿元以上，其间50亿元和110亿元以上的别离有16家、7家。其间，、复星医药、夺得榜单前三方位，前三季度营收别离为314.78亿元、309.12亿元、201.89亿元。这三家均是该范畴有突出贡献的公司，主业为医药工业、医美、医药商业，主业包含创新药和仿制药两部分，主业包含制药、医疗器械与医学确诊、医疗健康服务等。

  在上述50强药企中，前三季度营收添加和下降的家数别离为31家、19家，标明绝大部分企业均完成添加。其间，增速最高的两家是和艾力斯，前三季度同比别离添加1399.22、87.97%。前者首要是收到BMS根据BL-B01D1协作协议的8亿美元不行吊销、不行抵扣的首付款；后者首要得益于中心产品伏美替尼出售的持续放量。

  整体来看，化药制剂50强前三季度营收完成稳健添加，未来的成绩有望持续得到安定提高。一方面，多个重磅种类进入商业化阶段，快速放量驱动职业高景气；另一方面，部分前期集采种类已完成价稳量增，大都企业正在跨过集采影响。

  如图表3、图表4所示，赢利前50强化药制剂企业，前三季度算计完成扣非净赢利355.34亿元，同比添加41.25%，远高于营收增幅，标明陈述期内盈余才能有较大起伏提高。

  在上述50强中，前三季度扣非净赢利均在1亿元以上，10亿元以上的有13家。其间，前三强别离为恒瑞医药、百利天恒-U、华东医药，前三季度扣非净赢利别离为46.16亿元、40.43亿元、24.82亿元。有必要留意一下的是，恒瑞医药和华东医药一起还归于营收前三强，标明两者兼具规划和赢利优势，龙头方位安定。

  比较龙头超越40亿元的体量，前三季度扣非净赢利以1.06亿元垫底。成立于1951年，至今已有73年前史，2010年在深交所挂牌上市。公司从事医药产品研发、出产和出售，根本的产品有吲达帕胺片、氨酚咖匹林片等，2013年至今成绩停滞不前，2023年扣非净赢利仅为2012年的54%，2024年前三季度扣非赢利下降22.5%。

  从成绩变化来看，前三季度扣非净赢利同比增下降的家数别离为37家、13家，绝大大都公司完成添加，并且有20家完成20%以上较快增速。其间增速最快的是百利天恒-U，前三季度扣非净赢利同比添加849.17%。有必要留意一下的是，百利天恒-U一起仍是营收增速最快的公司，意味着营收和赢利增速双双夺冠，毫无疑问是板块内添加最为靓丽的企业。

  而扣非净赢利降幅最大的则是，前三季度同比下降40.04%至1.5亿元。成绩下降的原因是营收乏力和费用添加。营收方面，前三季度原料药收入同比削减28.73%至9.60 亿元，首要因肝素钠出售价格下降所造成的，此外核药事务的FDG 注射液同比削减 1.33%至3.12亿元，云克注射液同比削减 3.65%至1.85 亿元。费用方面，陈述期内办理和财政两项费用算计2.77亿元，同比添加48.13%。

  ROE作为巴菲特最为垂青的目标，关于研讨企业价值至关重要。如图5所示，ROE50强化药制剂企业，整体出现分解趋势，9%以上和以下的家数别离为26家、24家，两者平起平坐。

  其间，盈余才能最高的三家企业别离是百利天恒-U、、兴齐眼药，前三季度 ROE别离为88.86%、25.43%、21.67%。其间，尤以百利天恒-U体现最为靓丽，ROE远超于同行水平，这也代表着其一起在营收增速、赢利增速、ROE三个方面攫取第一方位。

  而盈余才能垫底的三家企业别离是、鲁抗医药、华仁药业，前三季度ROE别离为4.46%、4.51%、4.72%。其间，东北制药是方大集团旗下上市公司，主体事务掩盖化学制药、、医药工程、生物确诊试剂等板块，2024年前三季度营收和净赢利别离为61.34亿元、2.08亿元，别离同比下降4.22%、5.37%。陈述期内净利率只要3.59%，处于偏低水平，这也正是导致其盈余才能垫底的中心原因。